作者：Tiger Research Reports

编译：深潮TechFlow

要点总结：

• 市场震荡：戒严令的宣布引发了韩国加密货币交易所的大规模抛售，抛售总额约为 333 亿美元。比特币价格跌至 6.23 万美元，本地市场一度录得全球最高交易量。

• 投资者撤离：由于价格波动和本地交易所的系统故障，预计韩国投资者将转向海外交易所和 DeFi 平台。

• 行业萎缩：政治不稳定促使韩国的区块链项目迁往海外。主要立法，如虚拟资产用户保护法，可能会因此推迟。

1.介绍

来源：Yonhap News

昨晚，尹锡悦总统突然宣布并解除戒严令，使韩国的加密货币市场受到冲击。比特币在韩国最大交易所 Upbit 的价格跌至 62.3K 美元。Upbit 和 Bithumb，这两大韩国交易所，分别录得 24 小时交易量 269 亿美元和 64 亿美元，是今年的最高水平。这反映出韩国投资者在戒严令宣布后的大规模抛售。在此期间，韩国交易所短暂成为全球交易量最高的市场，这突显了其市场的极端波动性。

2.韩元资产信任下降与加密货币需求上升

戒严事件严重削弱了对韩元资产的信任。随着外资撤离，股票和债券市场可能会更加动荡。因此，投资者逐渐将目光转向去中心化的资产，如加密货币。

在地缘政治风险上升的背景下，投资者选择加密货币来保护资产。比特币等主要加密货币因不受政府控制而备受关注。在过去的危机中，如香港抗议和俄乌战争中，加密货币被视为避险资产。

3.严格监管的双刃剑与交易所加速向海外转移

韩国的加密货币交易所通过严格的旅行规则和 KYC 法规保持高安全性。关于指定金融交易信息报告和使用的法案加强了反洗钱（AML）措施，并提高了投资者保护。这些努力使韩国在监管合规方面处于领先地位。

来源：Upbit

然而，市场崩盘揭示了严格监管的双刃剑效应。严格的规则维持了逆泡菜溢价，扩大了与全球市场的价格差距，使得投资者难以做出理性决策。

本地交易所的价格剧烈波动和系统不稳定削弱了投资者的信任。由于隔夜交易量达到 333 亿美元，Upbit 和 Bithumb 的服务器出现崩溃。与海外交易所不同，这种不稳定性使本地交易所显得不可靠。

这些问题预计将加速韩国投资者向海外交易所和 DeFi 平台的迁移。Binance 和 Coinbase 提供稳定的交易环境和多样化的金融产品，成为韩国投资者的理想选择。