作者：Stoic

编译：深潮 TechFlow

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数据来源：J.P. Morgan、Blackrock、Deutsche Wealth、世界银行、Goldman Sachs 和 Morgan Stanley。

1.J.P. Morgan 的核心观点

• 全球经济增长：预计 2025 年全球经济将保持增长，但中国经济可能出现显著放缓。

• 股市预测：S&P 500 指数有望达到 6500 点，但全球股票市场可能表现分化。

全球市场展望

未来几个月，市场走势将受到宏观经济趋势与货币政策互动的影响，同时美国新一届政府的政策变化也将带来不确定性。

技术创新，尤其是“AI 热潮的延续”，将成为推动市场的重要因素。

利率展望

基准预测认为，全球经济增长具有韧性，但通胀的持续性将限制 2025 年货币政策进一步放宽的空间。

不过，新一届特朗普政府可能带来风险，例如过于激进的贸易和移民政策可能对供给侧造成冲击，并打击全球市场信心。

基准情景预测

• 全球经济增长强劲。

• 美国股票和黄金表现看好，但石油和基本金属前景不容乐观。

2.Blackrock 的核心观点

• 特殊市场环境：当前市场正处于一个特殊阶段，长期资产对短期事件的波动反应异常强烈。

• 投资策略：继续看好风险资产，进一步加仓美国股票，因为“AI 主题正在快速扩展”。

• 通胀与利率：预计通胀和利率将维持在高于疫情前水平的状态。

2025 年市场展望

• 通胀压力：由于地缘政治分裂加剧，以及“AI 基础设施建设和低碳转型”推动支出加速，预计通胀压力将持续存在。

• 美联储政策：美联储不太可能大幅降息，利率预计不会降至 4% 以下。

• 长期债券收益率：鉴于预算赤字、通胀粘性和市场波动性加剧，投资者可能要求更高的风险溢价，导致长期国债收益率上升。

关键投资主题

• AI 驱动的投资热潮：AI 竞赛将继续推动市场投资。

• 美国股票继续领跑：预计美国股票将继续表现优异，但投资者需要灵活应对市场变化。

• 关注风险信号：如长期债券收益率飙升或贸易保护主义升级等，都可能成为调整投资策略的关键信号。

3.Deutsche Wealth 的核心观点

在“经济环境充满挑战”的背景下，通胀可能因“更高的财政支出和潜在的关税上调”而持续高企。