作者：Frank，PANews

AI Agent已经成为当前链上交易绕不过去的热点，从ai16z到Virtual，再到Swarms，短短一个月的时间，AI Agent赛道已经在MEME领域再次衍生出新的细分生态。而面对不断衍生的AI Agent代币，哪些能够冲出重围，哪些仅是概念一波流？或许有多个角度去考虑，但链上的资金流动和主力变化或许仍是最重要的考量指标。

PANews将近期火热的Swarms代币作为主要分析对象，以及6个市值较高的AI Agent代币的大户地址进行对比分析，试图再次“刻舟求剑”，从中窥探一些密码。本次分析的数据范围有：Swarms代币的前1000名持仓地址的初次购入和初次卖出情况（数据时间截止2025年1月6日24点），Fartcoin、GRIFFAIN、ZEREBRO、ai16z、arc、Swarms等6个市值超过1亿美元的AI相关代币的地址重合情况（数据时间截至2025年1月7日14点），内盘的交易记录等进行分析。

有人底价悄悄布局，有人跟风进场

首先，从大户们进场的时间线上来看，多数的大户都是在1月2日以后开始进场，此时距离代币创建已经过去12天的时间。从时间上来看，Swarms的不少大户也是在Swarms生态开始火热后才开始买入，而没能完成早期布局。

但从Swarms的价格曲线来看，如果在12月27日之前买入，那么价格基本都能维持在0.02美元以下，距离当前最高价格0.6还有着近30倍的涨幅。而通过分析这些地址的初次买入价格来看，有202个地址在0.01到0.05美元的价格区间买入，其次则是在0.3美元到0.4美元之间买入的地址数最多。

这两个数据的分布也就意味着，Swarms的早期布局者在价格迎来暴跌的时段内分批次的底价买入，而这种买入也比较分散，没有集中在一个统一的时间段内。这样的好处就是可以以较低的价格拿到筹码。而另一批大户则是在Swarms讨论热度变高后开始大幅进场，只是这些大户的持仓价格并不具备太大的竞争优势。

这样的筹码分布情况，或许解释了Swarms盘面看起来短时波动较大的原因。早期埋伏的大户如果在高点抛售，新进的大户们成本较高，一旦出现大幅抛售，较容易触动双方的敏感神经，引发短时大幅度的暴跌。

不过，筹码分布的情况来看，Swarms的主力筹码分布相对分散。在前1000名的持仓地址分析当中，并不存在太多代币来源于同一地址，多数地址的初始代币来源主要都是链上交易所。因此，较少存在早期大户获得大量筹码后分散至多个地址的情况。