近期比特币持续在 10 万上下徘徊，山寨币种却大多腰斩，甚至下跌 70%、80% 都已经是常态，BTCD(比特币市占率)也已经从 2024 年 12 月初的低点 54%，快速拉升至 61%，用数据佐证，在比特币价格震荡的情形之下，山寨币种普跌已经成为不争的事实。

那么近期市场都发生了那些事情，导致币圈处于冰河期？

• 川普以及其家人连续发币、Deepseek R1 发布、美国关税战。

川普发币抓住了市场的巨大注意力，视为市场利多，而随后妻子 Melania 的发币则被视为是「圈钱」手段，不只瓜分注意力以及市场流动性，更打击了整体行业的信心。

Deepseek R1 的发布则是向世界宣告，仅花费 550 万美金，便可对标甚至超越当前市面上最先进的 LLM，开启了对算力过剩的疑虑，而 NVDA 在当天股价也大跌 17%，但其实对于算力过剩的担心是多余的，因为更有效率的训练模型，意味着可以使用更先进的晶片、更强大的算力打造更强悍的模型，实则是短空长多。该情境放在 Web 3 场域，则是引发市场思考：550 万的成本打造产品已经落地且好用的 AI，为什么我们还要买市值破亿，但产品还七零八落的 AI Agent 呢？

2025 年 2 月 1 日，川普签署行政命令，宣布对加拿大、墨西哥与中国进口商品分别加征 25% 和 10% 的关税，而回顾 2018～2020 贸易战对加密货币市场整体来说「短期波动，长期利多」，再加上与墨西哥、加拿大关税暂缓一个月。关税与加密市场的关联性是间接的、次要的，主要关税还是影响美国整体经济，而美国经济影响加密市场。

在币圈叙事层面又经历过哪些转变呢？

• 川普为首名人币风潮、AI Agent 泡沫破裂、SocialFi 复辟、BNB Chain 生态再起？

名人不选择发币通常是因为法规以及名声等疑虑，但连美国总统川普都发币，让有意发币的名人消除了种种顾虑，但也因为后续名人的名气、声量都不可能高于川普，因此该叙事更像是 PVP 炒作，持续性极短。

而名人币的崛起加上 Deepseek R1 的发布也夺走了 AI Agent 赛道的注意力，整体赛道市值从高点下跌超过6 成，龙头项目像是 Virtual、AI16Z 从高点下跌约 70%，更不用说新出现的 AI 项目，基本都遭遇了归零的结局。

延续名人币赛道，除了在自己的推特上宣布发币之外，更有可能的是被骇客盗帐号，发币合约地址(虽然这也有可能是发币手法之一)，为证实本人发币情形，当时市场上出现了 Clout 与 Tribe 两款 SocialFi 产品，可以与推特直接连结验证本人，玩法近似于先前的 Friend Tech。整体市场冷却加上项目方有严重老鼠仓等问题遭到挞伐，SocialFi 只为市场掀起了不到一个礼拜的波澜。