作者： Lacie Zhang，Bitget Wallet 研究员

2025年9月3日，Ondo Finance正式启动股票代币化平台“Ondo Global Markets”，首批上线超过100种代币化股票，并在年底前计划扩展至1000种。此举不仅是Ondo自身战略布局迈出的坚实一步，更被业界广泛认为是股票代币化从理论迈向规模化实践的一次关键验证。

当华尔街的百年交易规则与区块链的无信任技术正面交锋，一场关于效率、流动性与合规的深刻变革正在酝酿。Bitget Wallet 研究院在本文中将回归基本面，从价值逻辑、实现路径与合规框架三个核心维度，对当前股票代币化市场进行一次系统性的梳理与呈现。

股票代币化并非一个新概念，但其背后蕴含的潜力足以重塑现有金融格局。当前所有代币化股票的总市值不足4亿美元，与英伟达（NVIDIA）单只股票超过4万亿美元的市值相比，犹如沧海一粟。这巨大的反差既揭示了赛道早期的困境，也预示着其无与伦比的增长空间，其核心价值主要体现在以下三个方面。

首先，它致力于对传统交易结算体系进行颠覆性优化。当前主流的“T+N”延时结算机制，是资本市场效率的一大瓶颈，它意味着投资者的资金在交易完成后仍需被冻结一至两天，这种无效占用不仅限制了资本的再投资能力，也衍生出结算过程中的对手方风险。而股票代币化通过“原子化结算”，使得资产所有权的转移与资金的支付同步完成。这种模式不仅能支撑起一个全天候不间断的全球交易市场，更将大量沉淀在清算流程中的资本解放出来，为整个市场的流转效率带来质的飞跃。

其次，股票代币化有助于拆解传统跨境投资的复杂壁垒。在传统模式下，一笔跨国证券投资需要穿透由托管行、清算所、经纪商构成的层层中介网络，每一个环节都意味着时间成本和金钱成本的双重叠加。代币化技术则提供了一种全新的思路，它允许将投资者身份认证（KYC）、反洗钱（AML）等合规逻辑直接编程到资产协议层。这相当于为资产本身赋予了“合规自检”的能力，从而极大地削减了交易流程中的信任中介和人工审核环节，为构建一个更扁平、高效、低成本的全球化资本市场铺平了道路。

最后，从更宏观的视角看，其终极价值在于扮演了沟通传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）两大平行世界的关键桥梁。一方面，它为习惯了既有投资标的的庞大传统资本，提供了一条低门槛的“上链”通道，使其无需投身于全然陌生的DeFi协议，便能率先享受到区块链技术带来的效率红利。另一方面，它也为原生于数字世界的加密生态注入了亟需的稳定性和价值支撑，这些有着真实盈利能力和强大基本面支持的蓝筹资产，能够有效对冲加密市场固有的高波动性，同时为链上DeFi注入新的稳健抵押品。这种双向的价值赋能，使其有望成为未来新金融体系下的核心支柱。